| ??2023年伊始，在全行業(yè)信心提振，市場有望迎來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之際，一則關(guān)于“證監(jiān)會對核準(zhǔn)制下的主板申報進(jìn)行行業(yè)限制，明確‘紅燈行業(yè)’不能申報、‘黃燈行業(yè)’頭部企業(yè)才可申報”的傳聞引發(fā)行業(yè)熱議。 ??日前，證監(jiān)會發(fā)布《首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（征求意見稿）》，并強調(diào)上市板塊定位。網(wǎng)傳的審核細(xì)則顯示，總體上，主板應(yīng)屬于大盤藍(lán)籌、業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。科創(chuàng)板則優(yōu)先支持符合國家戰(zhàn)略 ，擁有關(guān)鍵核心技術(shù)，科技創(chuàng)新能力突出，市場認(rèn)可度高，社會形象良好，具有較強成長性的企業(yè)；創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。 
??學(xué)科類培訓(xùn)、白酒、類金融等“紅燈行業(yè)”禁止上市；集成電路、先進(jìn)生物醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)等企業(yè)獲支持，“即報即審、審過即發(fā)”。而包含家居、家裝、電器等在內(nèi)的相對傳統(tǒng)、行業(yè)壁壘較低的大眾消費類產(chǎn)業(yè)被歸為“黃燈行業(yè)”，僅頭部企業(yè)才可申報，且拒絕通過燒錢、猛增加盟商等模式發(fā)展壯大的項目。 ??一家PE機(jī)構(gòu)高管表示，此前IPO申報中已有“紅黃燈”行業(yè)限制，只是沒有明確。本次細(xì)則“意在說明有些等待報會或已經(jīng)在審的項目，應(yīng)自審是否符合上市條件，是否需要繼續(xù)報會或者排隊。（細(xì)則的目的是）通過這種形式減少一些朝上市方向去的企業(yè)?！?/p> ??家居行業(yè)扎堆沖擊上市 ??對比細(xì)則中對于各版塊企業(yè)的特征描述，家居行業(yè)“大行業(yè)、小企業(yè)”的特質(zhì)，無疑讓其未來的上市之路愈發(fā)道阻且長。在2022年IPO的家居企業(yè)中，絕大多數(shù)也因為業(yè)績等要求而選擇創(chuàng)業(yè)板。同時，對于目前已上市的同行來說，占據(jù)主板的均是規(guī)模較大的頭部企業(yè)。 ??在家居市場受挫的大背景下，上市仍是家居企業(yè)尋求資金的重要途徑之一。據(jù)不完全統(tǒng)計，2022年，共有慕思股份、趣睡科技、浙江正特、森鷹窗業(yè)、箭牌家居、天振股份、恒太照明、矩陣股份、雷特科技、奔朗新材、螢石網(wǎng)絡(luò)、Kaadas凱迪仕、美智光電、豪江智能、歐瑞博、從一家居、圖特家居、新明珠、馬可波羅、等約30家泛家居企業(yè)沖擊IPO。 ??其中，以慕思股份、趣睡科技、浙江正特、森鷹窗業(yè)、箭牌家居為代表的約15家家居企業(yè)成功上市。 ??值得注意的是，和此前上市家居企業(yè)多布局于傳統(tǒng)家居不一樣的是，當(dāng)下申請IPO的企業(yè)來自多個細(xì)分賽道，包括但不限于智能家居、軟體家居、照明企業(yè)家居跨境交易平臺、戶外家具、定制窗戶、衛(wèi)浴、PVC地板、設(shè)計與軟裝、超硬材料等。 ??紅綠燈規(guī)則當(dāng)前，家居行業(yè)IPO排隊要到幾何？ ??那么，目前排隊IPO的企業(yè)是否將受到影響？據(jù)公開資料顯示，軟體家居企業(yè)遠(yuǎn)超智慧（CBD家居母公司）和家居五金企業(yè)悍高集團(tuán)在1月初同日遞交招股書，均計劃登錄深交所主板。針對以上市場傳言，遠(yuǎn)超智慧方面表示，公司符合原核準(zhǔn)制下主板IPO相關(guān)條件，也符合本次意見稿中主板的板塊定位，除此之外公司業(yè)績指標(biāo)也滿足深交所對主板企業(yè)的上市條件的要求，“將繼續(xù)堅定推進(jìn)主板IPO相關(guān)工作進(jìn)程”。悍高集團(tuán)方面也對界面新聞表示“按計劃推進(jìn)IPO進(jìn)程”。而在更早前的2022年11月，科凡家居IPO預(yù)披露更新，擬于深交所主板上市，上市進(jìn)程加快。 ??雖然好消息不斷，但從近年情況來看，部分家居企業(yè)IPO屢屢受挫確為不爭的事實。智能廚電品牌純米科技曾與招商證券簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，擬創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，于2022年9月簽署終止輔導(dǎo)協(xié)議，今年1月11日重啟IPO輔導(dǎo)；2022年12月，鴻世電器創(chuàng)業(yè)板IPO終止；2022年12月上海創(chuàng)米數(shù)聯(lián)智能科技發(fā)展股份有限公司IPO被終止。 ??近期備受關(guān)注的定制企業(yè)詩尼曼的上市之路可謂一波三折：2022年6月詩尼曼正式向深交所遞交招股書，擬登陸創(chuàng)業(yè)板，7月份收到問詢函后一直未回復(fù)，直到9月末需要更新財務(wù)數(shù)據(jù)時IPO中止。12月28日詩尼曼重啟IPO，而僅不到十天，1月4日便申請撤回發(fā)行上市申請文件，深交所決定終止對其首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核。目前緊急撤單的具體原因不明。 ??與索菲亞、歐派家居等同行業(yè)上市公司相比，詩尼曼家居經(jīng)營規(guī)模不算高。2021 年，詩尼曼家居市場占有率約為0.14％，與瑪格家居、頂固集創(chuàng)等可比公司接近。此外，與其他同行相比，詩尼曼家居的資產(chǎn)負(fù)債率也偏高，2019年至2021年的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)61％以上的水平，2022年前三個月則降至54.50％，但仍高于行業(yè)可比公司平均值。詩尼曼家居也表示，為增強公司綜合競爭力，鞏固擴(kuò)大市場份額，公司迫切需要在擴(kuò)充產(chǎn)能、技術(shù)改造升級、產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新、品牌營銷等方面持續(xù)投入大量資金。 ??門墻柜行業(yè)仍處于理性觀望階段 ??縱觀詩尼曼坎坷的上市之路，計劃IPO的其他同行壓力可見一斑。門墻柜中，從一家居于2022年11月18日正式啟動A股上市輔導(dǎo)。而截至目前，門企僅有江山歐派夢天家居兩家上市企業(yè)，行業(yè)仍然處于市場龐大但是企業(yè)數(shù)量眾多，高度分散的情況。 ??未來，全國建材家居市場仍然要面對諸多不確定性，房地產(chǎn)市場下行的壓力正逐漸傳導(dǎo)過來，各種新模式、新趨勢不斷涌現(xiàn)，消費群體及消費習(xí)慣快速變化，線上線下一體化快速融合發(fā)展等等。打鐵還需自身熱，門企想要尋求高增長必須要軟硬實力兼?zhèn)?，技術(shù)實力和品牌影響力，把握當(dāng)前促消費政策及下沉市場有關(guān)機(jī)遇，全面擁抱新技術(shù)、新渠道、新模式、新業(yè)態(tài)，滿足人們對美好生活的家的向往。 | 
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